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【V+觀點】新創走到IPO,成功了嗎? 二級市場的一些數據觀察

對於新創公司而言,成功上市往往是創業過程中的一個重要里程碑。許多創業者與投資者都將「IPO」視為成功的象徵,認為一旦公司上市,便意味著企業的價值已經得到了市場的認可,並且未來將擁有更廣泛的資金來源和發展機會。IPO的成功率究竟有多高呢?根據我們先前所做的統計(【V⁺觀點】新創投資「堰塞湖」),過去15年來,能夠在眾多新創中脫穎而出,順利敲鐘的公司,不到0.5%,已經如此困難。


然而,IPO並不等於成功,而是另一個挑戰的開始,真正的挑戰在於,上市後能否持續擴大市值,並在競爭激烈的市場中站穩腳跟。



一、IPO上市只是第一步:真正的挑戰在於市值的持續擴大

對新創公司來說,上市的意義不僅僅在於獲得資本市場的認可,更重要的是,上市後能夠保持並持續擴大其市值。許多公司在上市後經歷了股價的波動,並且面臨如何維持增長的重大挑戰。特別是在台灣等新興市場,許多新創企業儘管成功上市,卻未能有效地將這一成功轉化為長期的市值增長,甚至有些公司在上市後不久便陷入股價下跌的困境。


先不計軟硬體公司因為資本投資的差異所造成的影響,我們將所有台灣上市櫃公司目前的市值做一個統計,如下圖,發現到目前市值超過1,000億台幣的公司,約莫100家,佔所有上市櫃公司約5%,市值100億台幣以上的公司約600家,佔比30%,但市值不到50億台幣的公司約900家,佔了統計母體中的多數約45%。上市之後進入到一個全新的戰場,與不同量級的競爭對手競爭,一起爭取市場資金的認同,包含國際性的外資、有投信基金、壽險公司、還有近年來發展迅速的ETF等等,相較於一級市場,IPO公司財務與營運數字更透明,公司治理與未來的發展成長策略必須說明的更清晰,才有吸引長期資金進駐的基本條件。


台灣上市櫃公司市值分佈家數(單位:新台幣億元)
台灣上市櫃公司市值分佈家數(單位:新台幣億元)

因此,新創公司不應該將上市視為終點,而是應該將其作為一個起點,接著集中資源進行市場擴展、產品創新及品牌建設,以確保市值的持續增長。



二、專注於核心競爭力,追求具備獲利基礎的成長模型

企業能否維持並擴大市值,首要關鍵在於其能否不斷提供具市場競爭力的產品和服務。產品創新是新創企業的生命線。許多成功的新創公司能夠依靠顛覆性創新,改變市場規則,並在競爭激烈的市場中脫穎而出。市值的擴大,不僅僅需要依賴於內部創新和產品優勢,還需要資本市場的支持。資本市場的友好政策和資金渠道能夠為企業提供持續的資金流動,同時IPO公司對於公司在品牌能見度與獲取人才上也有著很大的幫助,這對於企業的擴張至關重要。


在資本市場取得優勢後,許多公司會選擇透過併購和其他資本操作來進行快速擴張。並非所有的公司都依賴於單一戰線作為成長手段,更多的是依賴戰略併購來加速規模擴展和市場佈局。這一塊有機會也會跟大家分享,總結來說,對於新創公司而言,成功上市固然是一個重要的成就,但這並不代表成功的終點。真正的挑戰在於,能否在市場上持續擴大市值,並在不斷變化的市場環境中保持競爭優勢。新創企業必須專注於創新、拓展市場並尋找適合的資本支持,同時靈活運用各種策略,以確保長期的成功和穩定增長。




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關於VENTURE⁺

熟悉SaaS領域,並從產業本質出發,除了提供必要的資金協助之外,更帶給新創公司最缺乏的企業夥伴與產業資源合作、實務的成長策略經驗,以及資本市場的專業規劃建議。希望以最佳共同創業夥伴(Best Co-founding Partner)的心態,在SaaS新創、創投與產業企業三者間,建立起長期新創資源整合的合作橋樑。

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