過去 30 年，軟體公司比的是「IT spending」。 全球 IT 支出大約占 GDP 的 1%、總額約 $5 兆美元。所有的 SaaS 估值模型、TAM slide、市場分析，幾乎都建立在這個分母上。投資人看到 deck 上寫「我們的 TAM 是 $300 億」、「我們瞄準 IT budget 的 X%」，會自動 anchor 到這個體系。 但 vertical AI 開始改寫一件事：真正應該被替代的，從來不是「軟體預算」，是「人力預算」。 Labor spending 占全球 GDP 約 13%，總額超過 $50 兆美元。差距是 10 倍。 不是 SaaS 漲了 10 倍——是 SaaS 過去 30 年，只在咬 1% 的市場。